La revolución de julio de 1854 fue el estallido de una situación política insostenible, fruto de un tiempo en que la conspiración, como sugiere Galdós, era prácticamente la ocupación nacional favorita. Interrumpido en el episodio anterior –«Los duendes de la camarilla»– el diario de Pepe Fajardo, proveniente de Narváez, da ameno conocimiento de los hechos históricos, con los que se entrevera una romántica historia de amor.