I Buoni Ordinari del Tesoro (o BOT) sono titoli a breve termine che presentano tre diverse scadenze: 3, 6 e 12 mesi. In realt&agrave;, possono essere emessi anche BOT con durate differenti da quelle standard, definiti BOT flessibili.&nbsp;<br />Il taglio minimo di sottoscrizione e` di 1.000 euro (l&rsquo;euro e` l&rsquo;unica valuta di denominazione) o un multiplo di tale cifra. I BOT circolano al portatore e sono soggetti al regime di dematerializzazione.<br />I Buoni Ordinari del Tesoro sono negoziati al dettaglio sul Mercato Obbligazionario Telematico (il MOT) il giorno successivo all&rsquo;asta. Vi e` poi un ulteriore mercato di negoziazione dei BOT, detto MTS (Mercato Telematico dei Titoli di Stato), dedicato agli investitori istituzionali, dove questi strumenti si possono scambiare per quantitativi non inferiori a 2,5 milioni di euro.<br /><br />I Certificati del Tesoro Zero Coupon (CTZ) sono titoli con durata di 24 mesi.&nbsp;<br />Come per i BOT, si tratta di titoli dematerializzati, con un taglio minimo di 1.000 euro o un suo multiplo ed emessi a sconto (poich&eacute; rimborsano alla pari in un&rsquo;unica soluzione alla scadenza). L&rsquo;emissione avviene, anche in questo caso, tramite asta, riservata agli intermediari finanziari autorizzati, ai quali si possono prenotare le quantit&agrave; desiderate di titoli entro il giorno precedente l&rsquo;asta pubblica.<br />I CTZ vengono negoziati sul MOT per quantitativi limitati e sull&rsquo;MTS per scambi di importo rilevante, pari almeno a 2,5 milioni di euro.<br />&nbsp;