Le quattro principali aziende multiutility del Centro Nord d'Italia, HERA, IREN, A2A e ACEA, rappresentano casi emblematici della trasformazione da aziende municipalizzate a campioni regionali nei diversi servizi pubblici locali, dalla distribuzione di acqua, elettricità e gas alla raccolta dei rifiuti. Con le privatizzazioni e le (tentate) liberalizzazioni, le nuove forme societarie e i nuovi strumenti regolativi nei diversi settori hanno sostanzialmente modificato l'ambiente nel quale le società multiutility operano. È poi cambiato il ruolo che nella governance di queste aziende, oggi quotate, giocano il comune e il management, lasciando aperti interrogativi circa l'autonomia delle aziende dalla politica locale e l'influenza di stato e regioni sul loro sviluppo industriale e, più in generale, su questi settori di policy.