L'applicazione della formula di Black e Scholes per la stima del capitale economico delle aziende - 9788896004913

L'applicazione della formula di Black e Scholes per la stima del capitale economico delle aziende: I processi di attribuzione di valore alle imprese sono procedimenti intrinsecamente soggettivi, in quanto il capitale economico non è una quantità misura, ma una grandezza astratta. Non esiste, in altri termini, una metodologia valutativa che risulti in ogni caso "ottima". Nel presente lavoro si intende analizzare e studiare l'applicazione di una metodologia di valutazione alternativa rispetto a quelle conosciute nella pratica professionale. Tale metodologia si basa sul modello proposto da Black, Scholes e Merton (conosciuta anche come contigent claim analysis). Nella prima parte del lavoro sono analizzate le opzioni finanziarie, la loro evoluzione storica e la genesi della formula di Black e Scholes. Nel secondo capitolo viene evidenziata la relazione che sussiste, nell'ambito della contigent claim analysis, tra la determinazione del valore di una call europea e il valore del capitale economico di una azienda. Nel terzo capitolo vengono esaminati i singoli input da utilizzare per il calcolo del valore del capitale economico mediante la formula di Black e Scholes. Il lavoro è completato da un'applicazione riguardante la valutazione della società Fastweb S.p.A.
The processes of attribution of value to businesses are inherently subjective, because the economic capital is not a measurement quantity, but an abstract. There is, in other words, an evaluation methodology that results in any case "great". In this paper we intend to analyze and study the application of a methodology for assessing alternative to those known in professional practice. This methodology is based on the model proposed by Black, Scholes and Merton (also known as the contigent claim analysis). In the first part of the work are analysed the financing options, their historical evolution and genesis of the Black and Scholes formula. In the second chapter shows the relationship that exists within the contigent claim analysis, between the determination of the value of a European call and the value of a company's economic capital. In the third chapter examines the individual inputs to be used for calculating the value of economic capital by Black and Scholes formula. The work is completed by an application concerning the valuation of the company Fastweb S.p.A.