Profili di valutazione nelle operazioni di fusione: concambio e Mlbo - 9788814125508

Profili di valutazione nelle operazioni di fusione: concambio e Mlbo: L'autore si propone di esaminare, nell'ambito delle evoluzioni del quadro di riferimento tracciato dal diritto positivo, taluni profili delle operazioni di fusione. La prima parte del volume illustra la fase preparatoria dell'operazione di fusione; viene evidenziato come nel corso di essa si formino, alternando profili tecnico-valutativi e momenti negoziali, i valori che danno origine al rapporto di cambio, e sono sottolineati i requisiti che tale processo deve nel suo complesso presentare al fine di consentire la convergenza verso l'obiettivo di "congruità", intesa quale ragionevolezza, condivisibilità e trasparenza del processo di formazione e degli esiti di valutazione. L'evoluzione nel tempo e le attuali tendenze - e convergenze - delle modalità di determinazione del rapporto di cambio sono analizzate anche alla luce di un'ampia ricerca empirica, che ha avuto per oggetto 81 operazioni di fusione messe in atto negli ultimi quindici anni da società quotate sul mercato borsistico italiano. Nell'ambito della fase preparatoria delle operazioni di fusione viene altresì predisposta l'informativa, oggetto anch' essa di analisi, richiesta dalla normativa di riferimento; particolare rilevanza, in merito, assume la relazione dell'esperto sulla congruità del rapporto di cambio richiesta dall' art. 2501-sexies del codice civile, della quale sono approfonditi contenuto, portata e limiti. Il volume approfondisce anche le tematiche relative al merger leveraged buyout, con particolare riguardo al contenuto delle relazioni dell'esperto e della società di revisione di cui all'art. 2501-bi
The author proposes to examine, in the context of the evolution of the framework drawn up by positive law, certain profiles of merger operations. The first part of the volume illustrates the preparatory phase of the merger operation; it is highlighted how in the course of it the values that give rise to the exchange ratio are formed, alternating technical-evaluative profiles and negotiation moments, and the requirements that this process must present as a whole in order to allow convergence towards the objective of "congruity", understood as reasonableness, shareability and transparency of the training process and the evaluation results, are underlined. The evolution over time and the current trends - and convergences - of the methods of determining the exchange rate are also analyzed in the light of extensive empirical research, which has concerned 81 merger operations carried out in the last fifteen years by companies listed on the Italian stock market. As part of the preparatory phase of the merger operations, the information is also prepared, which is also the subject of analysis, required by the reference legislation; particular relevance, in this regard, assumes the expert's report on the adequacy of the exchange ratio required by art. 2501-sexies of the Civil Code, of which the content, scope and limits are deepened. The volume also explores the issues related to the merger leveraged buyout, with particular regard to the content of the reports of the expert and the auditing firm referred to in art. 2501-bi