Le SPAC in Italia. Stato di un fenomeno in evoluzione - 9788823846227

Le SPAC in Italia. Stato di un fenomeno in evoluzione: La «SPAC», acronimo di Special Purpose Acquisition Company, è un veicolo di investimento quotato, la cui raccolta sul mercato dei capitali è destinata ad una o più operazioni di investimento/integrazione in aziende «target» (la "business combination"), entro un termine prestabilito, generalmente compreso fra 18 e 24 mesi. Dal 2011 al 2018 le SPAC hanno contribuito positivamente allo sviluppo dei mercati finanziari italiani, concorrendo a sviluppare una cultura finanziaria più evoluta e moderna. Al 2018 sono state quotate 28 SPAC, per una raccolta complessiva superiore a 3,8 miliardi di Euro, e 17 di queste hanno completato la business combination. Il 2017 è stato l'anno di maggior diffusione in Italia con 10 SPAC ammesse alla quotazione e più di 1,7 miliardi di Euro raccolti, complici fra l'altro l'elevata liquidità a disposizione degli investitori istituzionali e un più favorevole contesto normativo per lo sviluppo del mercato dei capitali. Questa monografia si propone di fornire un quadro di sintesi delle principali caratteristiche che connotano il modello di investimento delle SPAC in Italia, sul piano tanto economico-finanziario quanto giuridico, al fine di giungere ad una valutazione complessiva, per quanto necessariamente provvisoria, di un fenomeno estremamente rilevante per le imprese italiane alla ricerca di capitali. L'analisi viene condotta anche nel confronto con alcuni modelli di investimento alternativi, in particolare la partecipazione in fondi di investimento di private equity.
The 'SPAC', an acronym for Special Purpose Acquisition Company, is a listed investment vehicle, the capital market collection of which is intended for one or more investment/integration operations in "target" companies (the "business combination") within a generally between 18 and 24 months. From 2011 to 2018, SPACAs contributed positively to the development of the Italian financial markets, helping to develop a more advanced and modern financial culture. As of 2018, 28 SPACAs have been listed, for a total income of more than 3.8 billion euros, and 17 of them have completed the business combination. 2017 was the most popular year in Italy with 10 SPACAs admitted to the listing and more than 1.7 billion euros raised, thanks among other things to the high liquidity available to institutional investors and a more favourable regulatory environment for the development of the capital market. This monograph aims to provide a summary of the main characteristics that connote the investment model of SPAC in Italy, both economically and financially as well as legally, in order to arrive at an overall assessment, although necessarily temporary, an extremely important phenomenon for Italian companies looking for capital. The analysis is also conducted in comparison with some alternative investment models, in particular participation in private equity investment funds.